富邦台灣核心半導體 ETF 已於今年 6/10 正式掛牌買賣，為繼 00891 之後所推出的第二檔半導體 ETF。目前，市場對於這兩檔 ETF 的比較分析相當熱烈，但雖然都稱作半導體 ETF，其中的差別到底為何。

本文將從各個面向帶領讀者，充分了解 00891 與 00892 的特色與剖析，閱讀重點如下：

• 00891、00892 比較
• 00891、00892 與 0056 比較
• 00891、00892 與 00881 比較
• 00891、00892 總結

台灣 ETF 市場再添生力軍，而且主打還是台灣享譽世界的半導體產業，分別為：中信台灣 ESG 永續關鍵體 ETF（00891）以及富邦台灣核心半導體 ETF（00892）。其中，恰巧的是，這兩檔半導體 ETF 與去年上市的國泰台灣 5G ETF（00881）主要成分股非常相似，主要的差別為何、投資人又該如何挑選。本篇文章會先介紹 00891、00892，並在最後加入 00881一同比較，話不多說，讓我們一起看下去吧！

▲ 中信台灣 ESG 永續關鍵體 ETF

▲富邦台灣核心半導體 ETF

緊接著來介紹投資人最關心的成分股部分。這兩檔半導體 ETF 均透過指數篩選原則，納入台灣半導體產業上游（IC 設計）、中游（晶圓代工）、下游（封測）相關公司，並且皆不限於台灣上市公司，上櫃公司中若有符合相關條件者也會一併採納。 

註：自由流通因子，代表外資在公開市場上可購買的股票上限比例。

▲ 00891 指數篩選規則 (資料來源：中信投信官網)

▲ 00892 指數篩選規則 (資料來源：富邦投信官網)

下方表格整理 00891、00892 的前十大成分股。我們可以從表格中發現，由於兩者皆以投資半導體產業為主軸，故前十大成分股中就有 8 家公司重複出現；不過，仔細研究還是看得出差異處：00891 較 00892 來得分散，而 00892  投資台積電的比例較 00891 來得高。

台灣半導體產業，未來的利基點在哪

台灣半導體產業的實力全球有目共睹，但未來是否還能持續成長？根據中信投信與富邦投信的說明，目前，台灣晶圓代工及封測市佔全球第一，且富邦投信報告也指出，未來電動車及相關運用，未來將帶動 SiC（碳化矽）爆發性成長，並進一步抬升半導體晶片的需求。

另外，根據 SEMI（國際半導體產業協會）最新的報告指出：2020 年至 2024 年，全球半導體製造商將持續提高 8 吋晶圓廠產量，預計增加 95 萬片（增幅 17%），達到每月 660 萬片的新紀錄；再來，8 吋晶圓廠設備支出於 2020 年突破 30 億美元，預計 2021 年將來到 40 億美元，目前全球 8 吋晶圓廠使用率持續處於高位，並全速運作中。

▲ 資料來源：SEMI（國際半導體產業協會）

而在指數的回測表現方面，由於半導體產業為單一市場，其回測表現上優於大盤指數（這裡注意，回測績效不能保障未來的商品表現），表示獲利能力的部分不用太過擔心，但仍要注意產業集中的波動風險。

▲ 00891 指數回測表現 (資料來源：中信投信官網)

▲ 00892 指數回測表現 (資料來源：富邦投信官網)

想了解更多半導體產業的讀者，可以參考：

股感半導體專題「撐起台灣經濟半邊天！為什麼半導體這麼重要？」

相較於配息，更值得期待成長報酬率

這兩檔半導體 ETF 都有配息，但實際上投資人更應該關注半導體產業未來的成長報酬率。

首先，來解釋為什麼「配息」並非首要關注的焦點，我們直接來檢視 00891、00892 前三大成分股歷年的配息情況，並整理成下表：

註：近年來，因公司股利政策主要採分派「現金股利」方式，故上方表格僅討論「現金股利」的部分。

若談到 ETF 配息，就一定會聯想到前國內最受歡迎的配息型股票 ETF——元大高股息 0056，其歷年的股利分派情形如下。

▲ 0056 歷年股利表現

做個小結論，若單純以穩定領配息的角度來看待 00891、00892 這兩檔半導體 ETF，可能會覺得相較於 0056 並沒有太大的亮點。不過，投資 00891、00892 更應該關注半導體產業未來的發展，進而賺取成長報酬率。

與國泰台灣 5G＋（00881）的差異

最後，目前市場上有不少分析會把國泰台灣 5G+ ETF（00881）與00891、00892一同比較，其主要原因：三檔 ETF 的成分股、內扣手續費、配息情形、基金特色（均有納入半導體相關產業）都非常相似，下面就讓我們來看看比較結果吧。

還不暸解 00881 的讀者，可以參考：

最大 5G ETF！00881 國泰 5G ETF 成分 一覽表（更新）

成分股比較：

這三檔  ETF 的前十大成分股，就重複出現了 5 家公司，可以說均納入了半導體國家隊的主要公司。不過，相信投資人第一眼仍會關注在台積電權重有多少，而這幾檔台積電的權重分別如下：00881（30.08%）、00891（18.95%）、00892（25%），以 00881 占比最大，00892 次之，00891占比最小且台積電也非最大成分股。

指數特色：

ETF 所追蹤指數，為被動投資的重點之一，主要會依循指數的編制原則，打造出各式各樣特色的 ETF。00891 與 00892 的指數均聚焦在台灣半導體產業鏈，囊括半導體上游（IC 設計）、中游（晶圓代工）、下游（封測）的公司並 100% 投資；而 00881 的指數則著重在台灣 5G 的發展，其成分股包含了半導體、通訊設備、電動車設備、手機品牌等。

投資相關風險：

這幾檔 ETF 的風險波動並不小，主要原因在於成分股聚焦在特定產業或題材，所代表的特色就是：高風險、高報酬。不過，若相關產業的未來利基明確，並且擁有很大的發展空間，投資人也可以不必太過擔心。

做個小結，這三檔 ETF 內扣手續費、成分股檔數相同並且都會配息。若是想參與更多比重成分的台積電，可以參考 00881；若是期待台灣半導體產業鏈未來會有不錯發展，可以選擇 00891 或 00892，其中，00891 會更具分散性；若是看好台灣 5G 相關題材，則可以參考 00881。當然，投資前還是需仔細評估自身需求，再選擇合適的商品。

結論

00891 與 00892 目前皆以上市，身負半導體國家隊的光環，投資人都相當期待「半導體產業鏈」 ETF 組合接下來的成長，同時也期盼著市場是否會重演 00881 當初交易熱絡的情況。對於小資族來說，投資半導體類股不會再是遙不可及的夢想，而是能透過 ETF 組合參與完整的半導體產業成長。期待這兩檔半導體 ETF 上市後的表現吧！