隨著台股每日成交金額落在 3,000~4,000 億元之間，帶動證券的經紀業務獲利良好，元大金（2885）2021Q1 EPS 達到 0.78 元，YoY +114.4%。元大金 2020 年 EPS 達到 1.99 元，公司規劃 2021 年現金股利將發放 1.2 元，現金殖利率可望維持 4~5%左右，報酬率優於定存與多數投資級債券。
展望 2021 年，預期在年中時隨著疫苗接種率提高，海外市場經濟在 2021Q2 末至 2021Q3 能有較大復甦成長，元大銀行的放款規模與 NIM 也期望可在 2021Q3 開始擴大，使利息淨收益提高。證券業務的部分，預期股市將隨著經濟復甦、電子業步入旺季而吸引國際資金流入新興市場，帶動元大金在手續費及佣金淨收益的獲利維持穩健。元大金 2021 年淨收益預期為 1,194.2 億元，YoY +2.9%；稅後淨利 312.5 億元， YoY +30.6%；EPS 2.60 元，每股淨值 21.87 元。元大金過往五年股價淨值比多落於 0.6~1.3 倍之間，考量其整體營運穩健，維持股價淨值比區間上緣 1.2 倍評價，目前股價合理。

詳細研究報告請見: https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=240072

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