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在利率低迷的大環境，投資人害怕市場震盪，紛紛把目光轉向固定收益商品，比如近年廣受投資人青睞的特別股。只是特別股的標的分布全球，投資人該選擇國內或海外發行的商品？

文 / Money錢

特別股的標的分布全球，投資人會有疑惑，究竟應該選擇國內標的還是海外標的？一般而言，挑選原則除了客觀的判斷以外，還有主觀的偏好；有些投資人喜歡持有台幣勝過美元，對於台灣企業的熟悉度勝過外國企業，有些人則認為國際大型企業的風險較低，因此對於投資特別股也會有不同的偏好。這次我們就來聊聊國內外特別股的差異，做為投資人選擇時的參考。

差異 1：國外特別股多以美元計價

國內特別股是使用台幣買賣，所以不會有匯率損失的問題。購買國外特別股則需要考慮不同幣別產生的匯兌損益。多數國外特別股以美元計價，而美元是強勢貨幣，屬於我認為可以持有的「生活貨幣」與「強勢貨幣」之一，但要記住，匯率變動無法預測，所以要衡量投資的長短和商品標的之間的利差。

差異 2：不同的國家基準利率有別

美國當今定存利率約 2%，台灣大約是 1%，國外特別股 的票面利率大約在 6%，國內約 4%，大約都是定存的 3 倍左右。這點要跟上面提到的匯率與投資時間一起考慮。

差異 3：檢視企業體質與其他發行條件

國內外企業發行的特別股，可以參考信用評等，多數體質都不算差，建議還是要看個別企業的狀況。此外也要考慮個別特別股的發行條件；究竟是可累積或不可累積，有沒有股東投票權或者可否轉換成普通股等等。我建議最好都要把公開說明書拿來閱讀一次。不論投資國內外標的，這個標準都是一致的。

差異 4：國內特別股資訊 取得相對容易

國內企業的資訊取得相對容易許多，國外企業則需要考慮語言及資訊延遲的問題，後續如果有稅務或股息入帳等訊息需要溝通時，也會有成本產生。

差異 5：手續費率與交易稅計算方式不同

國內特別股依照股票交易買賣規定，收取成交金額約 0.6% 的相關稅費，如果透過複委託交易國外特別股，手續費從 0.4% ∼ 0.8% 不等，另外使用海外券商購買國外特別股，手續費則是從 0 到 0.3% 不等（海外券商計費方式較多元）；如果買賣金額在一定數值以上，稅費差異沒有想像中大，但對小額投資人來說，國內特別股的手續費相對較低。

差異 6：海外特別股股息 免繳二代健保保費

台灣特別股股息可納入所得稅，按股利 8.5% 計算可抵減稅額，或不併入按 28% 分開計算稅額，此外須繳納健保補充保費。國外特別股除在美國發行領取股息須繳納 30% 稅賦，其餘均無須負擔相關稅賦，但台灣人仍須繳納海外所得稅，優劣要依本人實際狀況計算，對小資族來說海外特別股可能相對具備一些優點。

差異 7：股息發放次數與匯入時間不同

一般國外特別股每年發放 4 次股息（少數每年 2 次或每年 1 次），且通常隔週或半個月內股息就會匯入帳戶，而台灣特別股的股息目前都是 1 年只發放 1 次，且要到隔年 6 月以後才發放前 1 年的股息。就這點而言，投資國內特別股風險相對增加，且現金流產生與安排遠遠不如國外的特別股。也希望能藉此呼籲國內發行機構可以調整做法，跟上國際的腳步。

綜合來看，要投資國內或國外特別股，還是需要考慮自身的風險偏好、投資經歷與稅賦狀況。如果海內外特別股都要持有，「海外 7 成、國內 3 成」的比例是我會提供給一般投資人的建議。當然如果國內特別股可以改善股息發放次數與延遲發放的問題，那麼國內特別股的吸引力又會高上許多。總之沒有完美的投資商品，只有認清風險後的選擇。